天天喊着“按脚续命”的年青东谈主，真实把足疗店给按上市了。近日，中泰证券子公司中泰国际与中原良子珍摄缔结上市保荐公约，计较推动其赴港IPO。

如若中原良子最终告捷登陆港股，它将填补中国内地和香港成本市集在足疗保健服务板块的空缺，成为名副其实的“足疗保健第一股”，这个7000亿限制的隐形帝国也将珍摄采纳成本的校阅。

从红筹到港股，上市之路几经逶迤

中原良子的上市计较，并非一旦一夕。

早在2015年，中原良子就曾通过红筹模式初度试水成本市集，登陆澳大利亚证券交往所，但于2018年退市。不错说这段经验既是黑历史亦然劝诫包。

早在2017年的一次媒体采访中，时任董事长史蕾就曾表示，但愿引入融资后两到三年达成上市。尔后近十年，这一计较几经甩掉。

2024年11月，中原良子向山东省发改委讲述在香港诱惑“浩泓投资有限公司”，这一表情于2025年4月在香港完成注册——浩泓投资恰是为搭建港股上市架构所作念的重要一步。

2026年4月，中原良子在招聘财务司理时，明确条目“有IPO表情经验者优先”，上市观念已被公开摆上台面。

从上市架构搭建到签署保荐公约，中原良子的港股IPO之路已干涉骨子性鼓动阶段。

从信赖高管到足疗帝国，两代东谈主的致力于

中原良子的故事，始于一次跨界回身。

1997年，山东聊城东谈主史英建迎来了东谈主生的变嫌点——他深耕多年的中国农业信赖投资公司驱散。手抓金融从业劝诫的他莫得选用重回金融圈，而是对准了那时历害助长的足救助生行业，在济南创立了中原良子。彼时的足疗行业，充斥着配头小店、穷乏圭臬、口碑混乱，致使被贴上“灰色地带”的标签。但史英建凭借金融从业者的严谨，走出了一条各别化阶梯：用圭臬化松弛行业乱象，用品牌化解脱低端标签。

1998年起，中原良子走出济南，在北京、青岛、郑州等地开设分店，开启连锁化彭胀。2006年，它成为行业首家通过ISO9000国际质料认证的企业，还参与草拟了足疗行业圭臬。

2023年，史英建物化，致力于棒传到了其女史蕾手中。史蕾从驻店司理作念起，深耕一线经管，2010年后珍摄掌舵，携带中原良子完成了限制彭胀、模式升级和数字化转型三大升级。

2025年，史蕾躬行下场抖音直播，单场带货销售额突破300万元，龙虎棋牌2026世界杯官方最新版为传统养生行业探索数字化转型新旅途。近三十年深耕，中原良子从济南一家小店，成长为职工近万名、会员五百多万的行业龙头。

经过近三十年发展，中原良子早已不仅仅一个“按脚的”。。公司建树了从技术研发、配套产物坐蓐到从业东谈主员培训认证的好意思满服务产业链，业务从传统足疗、SPA延迟至中医理疗、生物科技，致使护肤品，造周详产业链布局。

旗下领有久木及汤泉、本正医谈、循序花开素食雅宴、那不雅、宽源生物、夏蕾科技等多个子品牌，打造“健康+失业”一站式体验。法例当今，中原良子在寰宇领有300至400家连锁门店，诡秘山东、北京、上海、天津、河北、河南、江苏等百余个城市。更为杰出的是其国际化布局——外洋门店延迟至伦敦、柏林、赫尔辛基、海牙等城市，业务蚁集诡秘128个国度。

运筹帷幄数据相似可不雅。据公开数据，公司年管待量已突破5000万东谈主次，累计服务用户杰出3亿东谈主次，相配于每天有13万多东谈主在中原良子按脚，寰宇每4个东谈主里就有1个东谈主体验过它家的时刻。20至30岁的年青东谈主已成为奢靡主力，00后也驱动加入“按脚雄兵”。

股权高度皆集，面对合规隐患

中原良子的股权结构号称“极致集权”。母公司山东中原良子健康经管有限公司竖立于2008年，董事长史蕾持股99.9%，确凿全资控股，无外部机构股东，是典型的眷属企业。这种顶点皆集的股权结构，开云体育官方网站 - KAIYUN在冲击公开市集的进程中可能面对诸多挑战——港交所对公众持股比例、公司经管安逸性都有明确条目。

值得瞩观念是，公司在成本运作上也有一系列值得暖热的行动。2024年6月，中原良子注册成本从3500万元骤降至2222万元，史蕾持股的济南本正医谈中医病院注册成本从1000万元减至50万元，青岛沐百希企业运营经管有限公司也从1000万元减至50万元。这种“国内放松、境外彭胀”的操作，在上市审计中例必会被重心问询。

此外，中原良子首创东谈主史蕾对外投资的84家企业中，已有近40家被刊出，门店总额近几年也莫得显明增长，评释品牌的彭胀一经在降速。

中原良子冲击港股，面对着多重执行的考试。

第一，足疗行业高度依赖东谈主工，别称足疗技师月薪8000至15000元，中原良子3万多名养生师仅东谈主力成本每月便是数亿元级支拨，无法像奶茶店那样靠机器降本。

第二，现款交往占比拟高，发票开具率低，财务数据的核实本人便是一浩劫题。

第三，加盟经管模式底下临服务质料交集不皆的风险，容易产生负面舆情。

第四，技师流动性大，社保、办事合同方面也存在合规隐患。

天眼查数据自大，山东中原良子健康经管有限公司2024年参保东谈主数为309东谈主，分支参保东谈主数为0东谈主。这意味着旗下数百家门店的数万名技师中，相配一部分可能并未与公司平直建树办事关系，而是以机动办事或劳务外派的式样存在。这在国内服务业中并不苦楚，但在上市合规审查中，社保交纳、办事关系的明确将是监管部门的重心暖热鸿沟。

7000亿蓝海：比奶茶还大的市集，却无上市公司

中原良子这次冲刺港股之是以激发平方暖热，中枢在于它对准的是一条限制远大但成本市集确凿“无东谈主占据”的赛谈。

左证武汉理工大学经管学院、智晨产业经济发展相干院调解发布的白皮书，2025年中国推拿足疗行业的市集限制已达到7000亿元，瞻望2026年将突破7300亿元。对比一下：2025年新茶饮市集限制约1870亿元，即便按部分机构预测的3700亿元算，足疗市集亦然奶茶的近两倍。市集用户总额接近2.5亿，仅2024年前11个月，玩乐变好意思干系奢靡订单量同比增幅就高达84%。

但道理的是，这个万亿级赛谈却呈现出尽头散布的方法。艾瑞询查推崇自大，领悟救生行业TOP10品牌的订单占比从2020年的9.8%仅陶冶到2025年的13.5%，单店占比高达92.5%，绝大精深仍是配头店。在中原良子以外，行业内尚无具有总揽力的连锁巨头。

竞争敌手方面，中原良子面对前所未有的表里夹攻。2017年创立的上门推拿平台东郊到家，选用轻金钱叮咛，在寰宇22个城市开展业务，领有2.5万名入驻技师，2023年GMV已杰出20亿元。

另一边的乐摩科技用分享推拿椅铺满寰宇主要城市的交通要津和商圈，连对技师的依赖都莫得，已顺利通过港交所聆讯。

行业内还有富侨足浴这条“前车之鉴”。富侨曾是国内门店数目最多的足浴品牌，2015年，重庆富侨通过红筹模式在澳大利亚证券交往所主板挂牌上市，融资5.06亿元，成为国内首家告捷应用红筹模式挂牌澳交所的中资行业龙头企业，坐稳了“足浴第一股”的头把交椅。

但是仅过三年，2018年，重庆富侨在屡次催促下仍未败露半年报，年底被澳大利亚证券交往所摘牌，足疗行业第一家上市公司的标杆就此倒塌。富侨的退市案例，为中原良子的港股之路提供了一个必须仔细注视的警示样本。

但从市集方法来看，刻下中国推拿足疗行业上市公司仍处空缺现象。中原良子曾于2015年通过红筹模式登陆澳大利亚证券交往所，后于2018年退市；总部位于潍坊的山里娃（山东）养生保健服务有限公司曾挂牌新三板；A股市集合的干系方向基本都是推拿椅、足疗机设备制造商，如奥佳华、荣泰健康等。隧谈的线下连锁足救助生企业尚未登陆任何成本市集。

正如一位投行东谈主士所评价的开云体育，“这个芜乱的传统服务业，要把我方完治装进成本市集的规训框架里，每一步都是硬仗”。